正文

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►閃電配售3;6億美元A292;資金儲備進一步夯實
2290;

公司於2023;年3月3日盤後A292;公告閃電配售3;6億美元A292;成為過去十年全球汽車行業規模最大的股權再融資項目
2289;全球汽車行業有史以來規模最大的閃電配售項目
2290;本次融資成功吸引了全球眾多頂級長線
2289;主權基金
2289;中東戰略投資人等戰略投資者積極入局A292;共享新能源龍頭成長盛宴A292;融資後公司的資金儲備將進一步夯實
2290;

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►Ć34;能化加速平權，產品競爭力再上Ą32;台階。

公司2025年2月發布了行業首個全民智駕戰略，將高速NOA功能下放到10萬級及更低價格帶車型，讓更多消費者可以享受到科技帶來的便利。在智能化的加持下，麵對同級競品，公司的產品競爭力再上新的台階，這一戰略有望為公司帶來更大的市場份額。

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►長線資本助力，新能源出海戰略加速推進。

公司2025年以來海外市場銷量屢創新高，2月海外銷量高達6.7萬輛，同比增長187.77%，公司產品在海外獲得越來越多認可，在多個地區取得新能源汽車銷量領先的市場地位。此次融資吸引了眾多長期資本的助力，同時在H股進行融資將使得融資資金更方便參與海外項目與產品的推進，為公司新能源出海戰略加速推進提供更為便利的資金支持，海外業務的拓展與市場地位有望進一步強化。

投資建議

公司是國內新能源領導者，DM-i 5.0技術進一步強化品牌優勢，高端+出海打開成長新空間。基於此，維持盈利預測不變，預計2024-2026年營收為7933、9246、10298億元，歸母淨利潤為370、478、564億元，EPS為12.73、16.42、19.40元；2025年3月4日收盤價344.84元，對應2024-2026年PE為27.09、21.04、17.82倍，維持“買入”評級。

風險提示

銷量不及預期，行業競爭加劇超預期。

特別聲明

分析師承諾

作者具有中國證券業協會授予的證券投資谘詢執業資格或相當的專業勝任能力，保證報告所采用的數據均來自合規渠道，分析邏輯基於作者的職業理解，通過合理判斷並得出結論，力求客觀、公正，結論不受任何第三方的授意、影響，特此聲明。

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（轉自：白宇汽車行研）